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京投银泰:进入海南旅游地产开发

发布时间:2011-04-15    研究机构:海通证券

投资建议:多项目下半年进入预售,维持“增持”评级。按照工程进度推算,公司北京房山项目、内蒙项目和长沙项目均有望在2011年下半年实现预售。以上项目将成为公司2012年业绩主要来源。预计公司2011、2012年每股收益分别是0.43和0.77元。截至4月6日,公司收盘于9.23元,对应2011年PE为21.46倍,2012PE为11.98倍。不计算潭柘寺、无锡嘉仁花园和陵水项目的前提下,公司地产业务RNAV在6.47元左右。计算以上三项目的话 RNAV在10.13 元。我们认为公司所主导的地铁物业模式和大股东背景在A股地产公司中具备明显优势。目前陵水项目使得公司有望进入海南旅游地产开发业务。综合以上原因,维持对公司的“增持”评级。

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