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房地产行业2017年第24周地产周报:销售显著回落,多地银行上调房贷利率

发布时间:2017-06-18    研究机构:东方证券

核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现强于沪深300指数,弱于创业板指数,房地产指数(申万)报收4717.43,周度涨幅为-1.3%,较沪深300指数相对收益为0.3%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为京投发展(600683)、上海临港、世荣兆业、中房地产、渝开发。

本周行业要闻。全国多地上浮房贷利率。湖北允许调整土地用途。张家港规定预售商品房所退房源均须参加抽签摇号再销售。佛山强调房地产广告不得含有升值承诺。银监会国土部联合发布不动产抵押当事人可直接向不动产登记机构申请办理抵押登记。

地产一周数据回顾。周度销售明显回落。35大城市新房销售为3.6万套,环比增长-6%;12大城市二手房销售1.3万套,环比增速为-8%,周度销售明显回落;一线城市新房、二手房交易周环比增速为-14%,-6%;二线城市新房、二手房周环比分别为-6%,-11%,一线城市与二线城市均表现不佳。整体库存小幅增加。截至2017年第24周23大城市库存为107.9万套,较第23周增加0.2万套,整体库存小幅增加;库销比为8.8个月,较第23周增加0.1个月。一线城市库存量17.1万套,较第23周增加0.2万套,库销比为6.4个月,较第23周增加0.2个月。二线城市库存量54.2套,较第23周增加0.1万套,库销比为8.9个月,较第23周基本持平。

重点关注公司公告。在房地产及相关业务发展方面,大港股份拟收购瀚瑞投资持有的中小企业创新园土地和厂房资产、新区城投持有的智能装备园1期土地和厂房资产;中南建投与杭州大江东产业集聚区公路管理所签订PPP 项目合作协议;荣盛发展与河北省蔚县签订合作协议;阳光城拟收购北京慧诚房地产100%股权;京汉股份拟收购天池园林100%股权。在转型等非地产业务发展方面,银亿股份拟收购东方亿圣100%股权;莱茵体育拟投资1.0亿元设立杭州萧山莱茵达体育小镇投资有限公司。

投资建议与投资标的

从本周公布的5月房地产数据来看,投资及新开工增速均有所收窄,仅销售由于基数原因略有回升,房地产调控政策的效果已逐步显现。此外,叠加多地银行上浮房贷利率,市场降温在所难免。但区别于上一轮周期中全行业增速较低的情况,本轮周期中龙头房企发挥其融资及开发能力的优势保持了高速的增长,是目前板块中确定性最强的标的,适当的回调即是介入的机会。在此时点我们看好以下主线:市占率有望持续提升、销售规模保持增长的龙头公司,推荐招商蛇口(001979,买入)、华夏幸福(600340,买入)、嘉宝集团(600622,买入),建议关注保利地产(600048,未评级)、新城控股(601155,未评级)、华侨城A(000069,未评级)。

风险提示

销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。